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   　家居企業(yè)全軍覆沒(méi) 無(wú)一過(guò)會(huì)或正常審核

　　7月4日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《首次公開(kāi)發(fā)行股票中止審查和終止審查企業(yè)基本信息情況表》。數(shù)據(jù)顯示，截至7月3日，已受理且預(yù)先披露首發(fā)企業(yè)共637家，含已過(guò)會(huì)企業(yè)40家以及8家正常審核企業(yè)，其余589家均被列入“中止審查”名單，另有129家企業(yè)已經(jīng)被“終止審查”，其中包括大連萬(wàn)達(dá)、狗不理集團(tuán)、東莞銀行等數(shù)家知名企業(yè)。

　　這將意味著9月前，除最初端與最終端(受理材料以及核準(zhǔn)發(fā)行批文)外，IPO審核基本無(wú)新進(jìn)展，甚至無(wú)發(fā)審會(huì)。有投行人士表示，“只能繼續(xù)等，希望盡快發(fā)行。”

　　讓家居業(yè)頗為尷尬的是，在被列入“中止審查”名單的589家企業(yè)中，囊括了所有泛家居行業(yè)的企業(yè)，分別是永藝家具、好萊客、松發(fā)陶瓷、曲美家具、紅星美凱龍、歐普照明、亞振家具、顧家家居、恒康家居、富森美、瑞爾特衛(wèi)浴、多喜愛(ài)家紡、帝王潔具、南興家具裝備制造。

　　按照《發(fā)行監(jiān)管問(wèn)答——關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票中止審查的情形》中止審查分為如下幾種情形：情形一、申請(qǐng)文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無(wú)法繼續(xù)的;情形二、發(fā)行人主體資格存疑或中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)行為受限導(dǎo)致審核程序無(wú)法繼續(xù)的;情形三、對(duì)發(fā)行人披露的信息存在質(zhì)疑需要進(jìn)一步核查的;情形四、發(fā)行人主動(dòng)要求中止審查或者其他導(dǎo)致審核工作無(wú)法正常開(kāi)展的。

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布資料顯示，14家家居企業(yè)中止審查的原因均為“情形一”，即申請(qǐng)文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無(wú)法繼續(xù)。

　　中止審查多因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)過(guò)期

　　“申請(qǐng)文件不齊備等導(dǎo)致審核程序無(wú)法繼續(xù)”為主流原因，因?yàn)榇蟛糠制髽I(yè)的財(cái)務(wù)資料僅更新至2013年年底，但是由于到6月30日，年報(bào)有效期已過(guò)，涉及該原因的項(xiàng)目共有587個(gè)，占總數(shù)的99.7%。據(jù)泛家居網(wǎng)了解，14家企業(yè)招股書(shū)中所提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均為2013年度財(cái)務(wù)報(bào)告。

　　對(duì)于目前已有8家企業(yè)處在正常審核狀態(tài)，有分析表示，這些企業(yè)應(yīng)該是新申報(bào)的企業(yè)，其材料中已包含了2014年一季報(bào)內(nèi)容，所以屬于正常審核狀態(tài)。被中止審查企業(yè)大部分主要是受補(bǔ)充中報(bào)影響，除此之外，部分公司在上市過(guò)程中遇到了諸如盈利下滑、關(guān)聯(lián)交易、歷史沿革、環(huán)保稅務(wù)等問(wèn)題的困擾，他們沒(méi)有辦法按相關(guān)規(guī)則要求報(bào)送材料。

　　當(dāng)務(wù)之急是“更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)”

　　要想恢復(fù)正常審核，當(dāng)務(wù)之急則是“更新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)”。

　　同創(chuàng)偉業(yè)某合伙人表示，中止審核的企業(yè)只要補(bǔ)交半年報(bào)之后就可以恢復(fù)正常審核狀態(tài)。他表示企業(yè)2013年年報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)過(guò)期之后，在審企業(yè)可以選擇報(bào)1-3月份數(shù)據(jù)，也可以選擇報(bào)1-6月份數(shù)據(jù)，現(xiàn)在基本都在準(zhǔn)備1-6月份材料。八九月份有望是中止審核企業(yè)補(bǔ)交半年報(bào)高峰期。

　　半年后，這些企業(yè)在9月30日前若未能通過(guò)發(fā)審會(huì)且順利發(fā)行上市，則同樣將因財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)過(guò)時(shí)而面臨中止。

　　“我其實(shí)更擔(dān)心的是，即使我們補(bǔ)完中報(bào)后恢復(fù)了正常審核，但還沒(méi)走完3個(gè)月的審核期，我們又要接著補(bǔ)年報(bào)了，將無(wú)休止地補(bǔ)充財(cái)務(wù)資料，”一位投行人士稱(chēng)。

　　家居企業(yè)們能否等到勝利的那天?

　　5月30日的證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人首次明確IPO發(fā)行審核節(jié)奏：從彼時(shí)開(kāi)始，主板與創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會(huì)每周分別召開(kāi)一次，每次大致安排2家企業(yè)。目前有589家企業(yè)等著補(bǔ)充材料之后排隊(duì)上發(fā)審會(huì)，這一排隊(duì)周期最長(zhǎng)可能持續(xù)2~3年，這勢(shì)必將使企業(yè)陷入無(wú)休止地補(bǔ)充財(cái)務(wù)資料當(dāng)中去。

　　除了精力的花費(fèi)，更讓企業(yè)感到壓力的是巨大的中介機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)費(fèi)用，這不是一筆小數(shù)目。中介機(jī)構(gòu)的發(fā)行費(fèi)用通常能占到企業(yè)募集資金的10%~15%，還可能涉及到一些隱性費(fèi)用。正因?yàn)槿绱?，?012年下半年起，排隊(duì)規(guī)模由原來(lái)的800余家，經(jīng)IPO財(cái)務(wù)審核，及多次的新股改革后，排隊(duì)數(shù)量逐漸減少。不少企業(yè)主動(dòng)終止了IPO項(xiàng)目，這也不乏期間傳出瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，比如前不久的富之島家具，就有人士指出其受累于IPO。

　　目前參與IPO的14家企業(yè)并無(wú)財(cái)力雄厚之輩，之前是否有足夠的資本支撐到進(jìn)入“資本天堂”的那一刻，是繼續(xù)苦撐還是中途退場(chǎng)，我們只有拭目以待。